イオンの赤字転落

イオンが、赤字転落との
ニュースが、出ています。
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20090107-00000433-reu-bus_all

イオンは、ご存じのとおり
スーパーマーケット運営の
大手企業ですが、運営する店舗の
多くを証券化して、オフバランス
処理しています。

イオンは、店舗の賃借人として
賃料を支払い、その賃料を原資
として、賃貸人であるSPCが
証券等を発行しています。
その証券は、イオンの賃料支払
能力に大きく依存しているのですが
イオンが赤字転落など、信用力が
毀損すると証券発行にも、
支障をきたします。

赤字転落→店舗展開に支障→
シェア低下→格付の低下→
資金調達コストの上昇
となれば、経営に与える影響も
大変大きなものとなります。

イオングループ内の危機意識は
高くなっていると思います。