1月 2013アーカイブ

低い参入障壁 メガソーラービジネス

昨年から、多くの企業がメガソーラー
ビジネスに参入してきました。
従前から発電事業に、関与してきた
事業者のみならず、広大な土地を持つ
事業者、遊休地を持つ宅地開発業者
ゴルフ場運営会社、金融関係の会社
太陽光パネル販売会社、マンション等の
管理会社など、様々な事業者が
参入してきました。

言い換えれば、それだけ参入障壁が
低いビジネスとも言えます。
さほど高いノウハウが無くても
敷地さえ確保出来れば、よほどの
僻地でなければ、メガソーラーを設置
すれば、それなりの採算性を確保出来ます。

そのため様々なジャンルの事業者が、
参入してきました。
ただ、参入しても大規模なメガソーラーを
設置する場合、ネックになるのが、資金調達です。
何億、何十億もの資金が必要な場合
大企業であれば、容易に資金調達が出来ても
中小企業や資金調達実績が少ない企業の場合
資金調達のポイントで、事業がストップする
場合があります。
そのため、用地を確保し、設備認定を受けたが
肝心のメガソーラー設置工事資金が調達できず
メガソーラーの権利(敷地の所有権、設備認定を
受けた権利)を第三者に売却することを
考えている事業者もいます。

ただ、このようなビジネスの売買事例は
まだそう多くないことから、売買価格は
いかほどが適切であるかは、事例の蓄積や
メガソーラービジネスの収益予想の
精度が高まると価格算定方法も確立してくる
でしょう。

買取価格 30円台後半へ

昨年7月から始まった再生可能エネルギーの
固定買取制度。買取単価は、今年3月までに
設備認定を受ければ、40円(別途消費税)ですが
4月以降は、約10%引き下げられ、37~38円程度に
落ち着きそうです。

買取単価が、10%低下すると利益率のIRRも
10%低下するかと言えば、そうではなく
それ以上 IRRが下落すると予想されます。

その理由は、メガソーラーの収益構造として
固定費の割合が高いので、買取単価が10%下落すると
IRRが仮に10%としたところ、9%ではなく
8%や7%などまで下落することが、予想されます。

その結果、ソーラービジネスに売電事業に
参入するメリットは、従前よりも低くなり
参入業者も、絞られると思います。一方で
EPC業者(太陽光発電設備設置業者)の
利幅は削減することが予想されるとともに
40円の単価が維持される今年の3月末に設備
認定が集中することが予想されます。

とはいうものの、買取単価が下がったとしても
メガソーラービジネスが、消滅するわけではなく
案件が、採算の取れるものに絞られることに
なろうかと思います。

資金調達のコツ

昨年、メガソーラーに関する
相談をたくさんいただきました。
これに関して、金融機関の方や
事業会社の方たちと、いろいろな
話をさせていただきました。

そこで、感じたことについて
触れてみたいと思います。

まず、金融機関の人に、資金を
つけてもえあうために、話を
する際、金融機関の人は
最悪なシナリオを想定し、それでも
貸付金が回収できるような
建てつけをしようとします。

このため、担保を取ったり、
保証人を取ったりするのです。
メガソーラービジネスでも
事業採算性について、一定の
見通しがあっても、今まで
そんなことはしたこともない、
事業採算性について、金融機関も
検証出来ないという理由から
別途、担保の提供や保証を、求めたり
することが、あります。

一方で、資金を求める事業会社から
すれば、事業採算性について
自信が、あり別途担保の提出や
債務保証をすることには、消極的です。

ここに、金融機関と事業会社との間に
認識の隔たりがあり、思うように
資金調達が進まないことが、よくあります。

この点については、メガソーラーの
ファイナンスについて、言えば
金融機関側では、まだトラックレコードが
少なく、融資判断が出来る環境が
十分に整っていないという背景が
あります。
また、金融機関によって、融資に対する
姿勢にも差があり、メガソーラーファイナンスに
前向きな金融機関と、さほど前向きではない
金融機関があります。

金融機関とうまくつきあうためには、
価値観が一致していて、事業会社側の
理解をうまくくみ取ってくれるような
金融機関を見つけて、付き合うことでしょう。

今年の抱負

新年おめでとうございます。
本年もよろしくお願いします。

昨年後半は、円高が是正され
株価も回復し、景気回復の
兆しのようなものを感じました。

とは、いうものの厳しい経済
環境は続くと予想され、企業の中でも
勝ち組と負け組が、はっきり
分かれてくるものと予想されます。

企業経営のかじ取りをする経営者の
技量が、試されることでしょう。

ところで、私の事務所では
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 企業再生
をテーマに今年も、業務を進めたいと
思っております。

今月には、東京でメガソーラーの
セミナーを開催します。
関西の方は、出席いただくのは
難しいかもしれませんが、ご興味
ある方は、是非ご参加ください。

http://www.johokiko.co.jp/seminar_chemical/AC130117.php

今年も、皆様にとって良い年で
あることを祈念しております。