SPCの監査報告書にGC（継続企業疑義）注記

最近の不動産市況の悪化や
見通しの不透明さから、会計監査を
受けるＳＰＣの監査報告書に、ＧＣ
注記（継続企業としての疑義がある旨の
注記）がされることがあります。

そもそもＳＰＣは、存続期間が
決まっている訳であるから
継続企業の注記をしなければ
ならないものかは、よく検討しなければ
ならないと思います。

ＧＣ注記をするのであれば、案件の
トリガーとなっているＬＴＶや
ＤＳＣＲ基準に抵触する可能性が
ある場合になるものと思います。
その場合、ＳＰＣは保有不動産を
予定時期を早めて、売却しなければ
ならず、継続企業としての疑義が
あると言えます。

ただ、ＳＰＣの場合、もし保有不動産等の
資産を売却して、売却損が
発生する場合は、まずはエクイティ投資家が
損失を負担し、それでも不足する時は
金融機関が負担します。
（ノンリコースローンで、他のプレイヤーが
保証書等を差し入れていない場合）
そのため、継続企業の注記をしたからと
言って、投資家や金融機関は、改めて
驚くことはないと思います。

しかし、リファイナンスを予定している
ＳＰＣは、ＧＣ注記が付けば、リファイナンス時に
妨げになることは考えられます。